Общие тезисы по компаниям — производителям удобрений:
Так как российский рынок акций — дивидендный, будущие цены на акции надо прогнозировать, в первую очередь, в зависимости от будущей дивидендной доходности.
На дивидендную доходность влияет: цена на удобрения, себестоимость производства, логистика и налоги.
На нижеприведенном графике видно, что стоимость удобрений падает. Если средняя стоимость за 2022 год была 300$*68 RUB(Среднегодовой курс доллара в 2022), то в 2023 году средняя стоимость пока приблизительно 170*75 RUB, то есть на %30-40 ниже 2022 года и немного выше, чем в 2021 году = приблизительно 150*74.
Fertilizers Price Index (I:FPINH3XX)
По налогам произошли следующие ухудшения:
С 1 января 2023 году Россия введёт экспортные пошлины на минеральные удобрения: ставка 23,5% будет взиматься от цены свыше 450 долл. за тонну. При стоимости удобрений в пределах 450 долл. за тонну ставка останется нулевой.
Отдельно по компаниям вырисовывается такая картина:
Фосагро
Около 70% продаж уходит на экспорт
(
Читать дальше )